Совет директоров Банка России решил снизить ключевую ставку на 1 процентный пункт до 17% годовых, продолжая курс на смягчение денежно-кредитной политики. Однако инфляционные риски до сих пор сохраняются.
Совет директоров Банка России 12 сентября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 1 процентный пункт — до 17,00% годовых. Решение регулятора обосновывается в том числе устойчивыми показателями текущего роста цен на уровне выше 4% в пересчете на год, объяснили в пресс-службе Центробанка.
По оценке банка, экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста, например, в последние месяцы активизировался рост кредитования. При этом инфляционные ожидания остаются высокими. Однако с учетом проводимой денежно-кредитной политики в ЦБ ожидают, что годовая инфляция снизится до 6–7% в 2025 году и вернется к 4% в 2026 году.
Рост цен за последние месяцы лета с поправкой на сезонность составил 6,3% в пересчете на год после 4,4% во втором квартале. Годовая инфляция, по оценке на 8 сентября, составила 8,2%. Жесткие денежно-кредитные условия продолжают способствовать дезинфляции, хотя на текущие темпы роста цен значимо повлияли разовые факторы — существенная индексация коммунальных тарифов и рост стоимости топлива.
Оперативные данные свидетельствуют о замедлении роста общей экономической активности в третьем квартале 2025 года, при этом внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения и бюджетными расходами. Напряженность на рынке труда значимо не снижается, безработица находится на исторических минимумах, а зарплаты растут медленнее, чем в 2024 году, но все еще опережают рост производительности труда.
В ЦБ отметили, что проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Регулятор пытается найти баланс между борьбой с инфляцией и поддержкой экономики, которая показывает признаки замедления. Следующее заседание Совета директоров, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 24 октября 2025 года.
